在中国市场需求疲软、监管风险加剧的背景下，新思科技却交出了一份亮眼的成绩单——2025财年第二季度，该公司实现收入16.04亿美元，同比增长10%，超出指引中值；非GAAP每股收益达3.67美元，同样超预期。尽管中国市场面临下滑，新思科技依旧重申全年营收和利润率指引，显示出其业务韧性与全球布局能力。
积压订单达580亿，AI与IP板块强劲
在市场普遍担忧中国疲软需求之际，新思科技却展现出稳健增长。公司总营收同比上涨10%，其中Design IP板块收入达4.82亿美元，同比增长21%；Design Automation板块收入11.2亿美元，同比增长6%。CEO Sassine Ghazi表示：“AI、软件定义系统以及芯片无处不在的趋势正在加速推进客户的设计复杂度、计算性能和能耗挑战，而我们正是应对这些挑战的首选伙伴。”
财务数据同样展现出强劲势头。公司目前在手订单积压金额高达81亿美元（约合人民币580亿元），环比增长4亿美元。CFO Shelagh Glaser指出，“我们对业务的健康需求保持信心，并更新了全年每股收益和自由现金流预期以反映Q2表现和债券发行影响。”
中国疲软，但全球订单撑起基本盘
面对中国市场下行压力，Ghazi坦言：“非AI终端市场需求依旧低迷，中国市场预计将同比下滑。”但他强调，中国以外的强劲需求成功抵消了这一影响，公司仍然维持全年营收和利润指引不变。他特别提到，在AI芯片设计方面，公司已与一家领先的高性能计算（HPC）AI芯片制造商展开多项量产部署，其中包括“我们认为目前全球最复杂的3D异构集成设计，涉及超过40个Chiplet”。
尽管外界对美国BIS出口管制可能变化充满疑虑，Ghazi强调，公司不会对地区营收细分，但“我们的运营模式在全球范围并无实质变化”。CFO Glaser补充道：“我们正在满足客户的全部需求，当前的收入结构符合我们预期。”
Ansys收购再推进，中国仍是最大变量
新思科技对AI市场的布局正逐步兑现增长红利。Ghazi提到，目前公司将AI客户分为三类：训练类芯片、高性能推理类芯片，以及推理+传感类边缘AI芯片，三个方向均存在“非常可观的硬件机会”。此外，公司正在积极推进对Ansys的并购进程，已获得除中国以外的所有监管批准，目前正在与中国市场监管总局（SAMR）进行谈判，预计将在上半年完成交易。
公司预计2025财年全年营收将在67.45亿至68.05亿美元之间，非GAAP营业利润率中值达40%。对于第三季度，公司预期营收将在17.55亿至17.85亿美元之间。公司在业绩展望中特别注明，预期已充分考虑当前美国出口管制和对中国市场收入同比下降的预期。
另外，在财报电话会中，分析师普遍围绕中国业务下滑和出口管制进行提问。尽管监管风险加剧，但管理层态度稳健，自始至终强调“我们重申全年营收和利润指引”，显示出对全球业务结构和长期增长动能的信心。
与上一季度相比，分析师对中国市场的担忧加深，但管理层的信心没有动摇。正如Ghazi所言：“我们坚定地重复全年指引的同时，也已经充分将中国市场的下滑计入考虑。”
