据彭博社数据,本月至少有八家投资银行和研究公司下调了这家全球最大合约芯片制造商12 个月的股价预期。10 月 13 日,高盛将目标下调 29% 至新台币 445 元(13.90 美元),汇丰银行将目标下调 36% 至新台币 445 元,晨星将预期下调 14% 至新台币 850 元。
在看跌情绪之前,一些最大的基金经理撤退了。管理着约 8 万亿美元资产的贝莱德在最近的监管文件中出售了 5100 万股台积电股票,而景顺和摩根大通管理的基金也减持了他们的持股。
“我们下调了对台积电的公允价值估计,因为我们对 2023 年和 2024 年的高性能计算需求做出了更为保守的假设,”香港晨星分析师 Phelix Lee 表示。“鉴于美国对与中国客户开展业务的新限制”,PC 需求低迷和企业计算业务的重新平衡将损害 2023 年的前景。
在美国本月早些时候再次收紧对中国的半导体出口限制后,台积电和其他主要芯片制造商迅速失去了贸易商的青睐。新限制包括向任何中国公司出口一些用于人工智能和超级计算的芯片,以及向任何中国公司销售半导体制造设备。
最新的制裁进一步削弱了全球芯片行业的前景,在担心经济衰退的情况下,该行业已经在努力应对消费电子产品需求的下降。
台积电周五在台北发布超过预期的第三季度业绩后,股价上涨 4.3% 至新台币 412 元。将其 2022 年资本支出目标削减 10% 的决定掩盖了这一点,这是需求疲软的迹象。
尽管如此,该股今年仍下跌了三分之一,超过了 Taiex 指数 28% 的跌幅。台积电是基准指标中最有价值的成分,权重高达 26%。
据彭博社数据显示,台积电的市值为 3352 亿美元,约为美国芯片制造商应用材料公司的五倍。中国最大的芯片制造商中芯国际的估值为 221 亿美元。
根据彭博追踪的 32 位分析师的估计,台积电 12 个月的共识目标价为新台币 630.45 元,较周五收盘价上涨 52%。自 2 月以来,分析师一直在下调对台积电股价的预测,当时市场共识达到新台币 850.53 元。
可以肯定的是,一些分析师从更远的角度看好台积电,认为该股被低估,产品需求长期保持强劲。据彭博社报道,该公司的估值是预期收益的 10.3 倍,是七年来最便宜的。
然而,晨星的李表示,至少在可预见的未来,随着地缘政治紧张局势升级进一步削弱信心,该股将面临更大的波动。
“由于中国是全球第二大云计算市场,代工需求的短期不确定性将会增加,而本地云服务提供商可能难以为其扩张计划确保芯片,”Lee补充道。“新的冲击可能会进一步抑制已经受到消费电子需求疲软蹂躏的行业的情绪。”