风电标杆电价下调幅度仍在考虑中（见我们9月17日的报告：“发改委考虑下调风电场上网电价”）。风电运营商对这一下调表示强烈反对，因为当前北方大部分风电场仍因弃风限电问题而表现不佳。装机量新增速度可能因此放慢，主要是新增风电场的内部收益率将由此下降1.5～3个百分点，一些被批准的项目将因达不到最低标准而被暂停（运营商的最低资本金回报率要求为10~12%），这有悖于中国发展可再生能源的坚定决心。因此，我们认为这一标杆电价下调的初步提议是当前最坏的情况，并且下调幅度应该比提议小。因为建设成本基本的下行空间较小，我们判断如果弃风问题没有显著改善，再次下调电价的可能性较小。
2014年装机量稳步推进，2015年上半年装机量有上升空间。2014年风能装机量正稳步推进（龙源/华能新能源/华电福新分别有1.8/1.7/1.4gw的装机量将在10月至12月并网）。运营商正加速建设2015年并网的风电场以应对可能出现的电价调整：龙源计划在2015年上半年并网超过2gw；华电福新表示虽然全年目标1.5gw保持不变，但是2015年上半年会有更多装机量并网；华能新能源正在重新制定2015目标，但也表示会加速发展。这将为2015年带来更多的运营装机量（此前超过90%的装机量都是在下半年才并网），从而缓解标杆电价下调的负面影响。
