汇川技术：四大业务高速增长，工控龙头进口替代正当时
10月31日，汇川技术发布2020年三季报。2020年1-9月，汇川技术实现营业收入约80.98亿元，同比增长65.00%；归母净利润14.98亿元，同比增长131.93%。汇川技术第三季度营收33.14亿元，同比增长51.39%，归母净利润7.24亿元，同比增长192.49%。汇川技术预告2020年归母净利润18.1亿-22.8亿元，同比增长90%-140%。
从业务发布来看，今年前三季度，汇川技术通用自动化业务实现销售收入约33.96亿元，同比增长63.61%。电梯电气大配套业务（含贝思特）实现销售收入约31.71亿元，同比增长81.88%。新能源汽车业务实现销售收入约6.31亿元，同比增长85.31%。工业机器人业务实现销售收入约1.20亿元，同比增长70.63%。四大业务营业收入均实现高速增长。只有轨道交通业务收入有所下滑，前三季度实现销售收入约2.17亿元，同比下滑27.69%。
今年3月以来，工控行业持续复苏，预计高景气度将延续至明年，而外资企业受疫情影响供货及客户响应速度较慢，汇川技术充分利用其本土化优势及强大的研发实力，紧抓客户增量需求，新增客户200家以上，市占率快速提升。汇川技术前三季度，通用伺服、PLC同比翻倍以上增长；通用变频虽下游以传统行业为主，也实现了30%以上增长；而CNC产品也已开始小批量销售，预计公司明年工控业务仍将高速增长。
前三季度，汇川技术在乘用车领域大幅放量，尤其是对造车新势力企业理想、小鹏、威马出货高增长。公司国内外车企客户持续拓展，国内已突破广汽、长城、吉利、奇瑞等客户，海外已有三家车企客户定点，明年出货高增长有望延续。公司乘用车业务放量毛利率有所好转，商用车今年价格压力较小毛利率保持稳定，预计随着收入高增长今年电动车业务整体将减亏1亿以上，明年预计将进一步减亏。
电梯是汇川技术的第二大业务。公司收购贝思特后整合效果较好，加快在欧美系电梯厂商的渗透，同时大配套综合解决方案能力显著提升，预计今明年电梯业务都将持续稳健增长。此外，汇川技术的组织变革在采购、制造端均有降本增效。公司三季度销售和管理费用率分别同比降低1.63%和1.49%，盈利能力显著提升。
英威腾：累计营收约16.02亿元，利润暴涨
近日，英威腾披露了三季报，2020年前三季度实现营业总收入16.02亿，同比下降2.1%；实现归母净利润9421万，同比增长339.15%。报告期内，公司毛利率为37.3%，同比提高0.6个百分点，净利率为3.1%，同比提高8.8个百分点。
英威腾成立于2002年，专注于工业自动化和能源电力两大领域，主要产品涵括工业物联网解决方案、控制器、变频器、伺服系统、新能源汽车动力总成系统等，产品广泛应用于起重、机床、电梯、新能源汽车、轨道交通、电源等行业。
从当前的业务布局来看，公司主要在工业自动化、网络能源和新能源汽车方面取得较大的营收，相对应的产品分别是变频器、UPS和电机控制器。
作为国内第一梯队低压变频器提供商，英威腾不断推出高性价比的通用变频器，低压变频器业务市场占有率全国领先。在通用变频器方面英威腾有较强竞争力，例如Goodrive系列变频器备受客户认可，以及新推出的Goodrive18系列简易型二合一变频器，有广泛的应用市场。除了通用变频器之外，英威腾针对不同行业推出了专用变频器，包括空压机、光伏水泵、建筑施工、港口、矿山、暖空空调、应急电源行业。随着公司在控制层、驱动层、执行层产品的不断完善，未来公司在工业自动化领域的地位将不断加固。
在网络能源方面，英威腾提供UPS电源，空调、蓄电池、智能监控等产品方案，主要应用于智慧城市、智慧能源、智慧金融、智慧医疗、数字城管、轨道交通等领域。其中，英威腾UPS业务连续四年稳居中国模块化UPS市场份额第二（数据引自赛迪顾问报告），并获得"2019年度UPS十强企业品牌"，具有较好的市场口碑。
近年来，英威腾积极布局新能源汽车，从2018年开始在调整新能源汽车市场的客户布局，到目前为止，客户结构已达成很大优化，2019年重点客户占比已达到80%左右。目前，英威腾为新能源汽行业提供的产品及整体解决方案，已广泛应用于包含新能源客车、物流车、环卫车、乘用车等各类新能源车型，公司已经与行业标杆车企建立了合作伙伴关系。
蓝海华腾：第三季度利润翻倍，成功逆袭
三季报显示，蓝海华腾前三季度实现营收3.17亿元，同比增长38.93%；实现净利润4011万元，同比增长149.99%。其中，第三季度实现营收1.29亿元，同比增长43.13%；实现净利润1159万元，同比增长112.93%。此外，在三季报中，蓝海华腾对2020年年度业绩做出了较为乐观的预测，预计实现年度归母净利润5000万至5500万元。
国家对新能源汽车的支持持续，行业整体复苏，蓝海华腾主抓优质客户，电控业务受益。作为国内主要的电动汽车电机控制器供应商，蓝海华腾与国内多家知名新能源车企达成了直接或间接的合作，同时积极探索细分领域的新能源汽车的市场需求，从商用车的增量和替代需求，到专用车领域的持续拓展等，有望全面把握新能源汽车市场，充分攫取市场份额。
其工控新产品VTS等系列已经获得市场和客户的认可，开始实现放量，为后续潜在市场打下了良好的基础。控股子公司蓝海永辰受益于下游造纸和化工行业的需求发展，工控系统集成及相关设备业务呈现较好增长。
报告期内，蓝海华腾积极拓展业务，实现了主营业务的较好增长，同时继续推进内部管控，降本增效，实现期间费用较上年同期有所下降。除了营收和利润，蓝海华腾的资产质量也有进一步提升。根据三季报数据，蓝海华腾期末货币资金2.14亿元，较年初增长19.83%；前三季度经营活动产生的现金流量净额9861万元，较去年同期增长296.84%；现金及现金等价物净增加额3319万元，较去年同期大幅增长734.58%，良好的现金流为公司后续运营提供了有效的保障。
智光电气：前三季度净利润约3007万元，同比下降31.17%
智光电气三季度业绩公告称，2020年前三季度营收约14.89亿元，同比下降7.14%；净利润约3007万元，同比下降31.17%。
经过21年的发展，智光电气已经从电气控制与自动化领域设备和服务提供商成长为覆盖电机控制、电网控制、电力传输、节能服务、用电服务、储能服务、电力设计、电力工程及项目投资的综合能源技术与服务提供商。
智光电气的产品和服务所涉及的下游行业较多，应用场景相当广泛，如南方电网、国家电网和五大发电集团、各地方发电公司及交通、石油化工、冶金钢铁、水泥建材等众多行业客户。因其产能的扩张、节能改造和设备升级与优化会对公司主营产品和服务有着较大影响，所以市场需求与国内宏观经济形势发展密切相关。
麦格米特：前三季度净利润约2.79亿元，整体利润结构改善
2020年前三季度，麦格米特实现营业收入245,619.98万元，较上年同期下降7.38%；实现归属于上市公司股东的净利润27,920.81万元，较上年同期上升1.20%。
麦格米特2003年在深圳蛇口成立，是一家以电力电子及工业控制为核心技术，从事电气自动化领域软硬件和系统解决方案的研发、生产、销售与服务的高科技公司。公司业务领域涵盖工业电源、工业自动化、新能源汽车及轨道交通、智能家电和高端智能制造。
前三季度，麦格米特在工业电源、工业自动化和变频家电等业务板块的营业收入均实现不同幅度的持续增长，尤其是工业自动化板块和医疗产品，业务较去年同期增长超过60%。
受疫情影响的智能卫浴，整体进度放缓，比去年同期略微下降，但二季度后有明显恢复，业务情况持续改善。
而新能源汽车业务今年下滑较大，尽管前三季度其他业务板块的收入持续增长，但由于去年新能源汽车业务基数较高，因此公司营业收入总体呈现小幅下降。不过，新能源汽车业务的毛利情况显著低于其他业务板块，今年以来其他业务板块贡献了更多利润，整体利润结构有所改善，因此麦格米特的利润情况呈现上升趋势。
禾望电气：业绩高增长，新能源发电行业是主要增长引擎
禾望电气10月28日晚间发布第三季度业绩公告称，2020年前三季度营收约15.47亿元，同比增长30.22%；净利润约2.46亿元，同比增长342.20%，业绩实现高增长，盈利能力继续提升。目前，禾望电气围绕其电力电子、电气传动技术平台，逐步完成风电变流器、光伏逆变器和大传动领域三大业务布局。长期来看，其业务扩展的可为空间与潜力比较大。
新能源发电行业是目前的主要增长引擎。禾望电气2019年近90%的业务来自新能源发电领域（风电变流器与光伏逆变器），其中风电变流器是主要业务。公司今年的高增长主要系风电变流器贡献。今年前三季度我国新增风电装机1306万千瓦，风电工程投资累计完成1619亿元，预计Q4陆上风电抢装持续；根据政策要求2018年底之前核准的海上风电项目须在2021年底之前完成并网才可以享受0.85元/kWh补贴电价，明年海上风电抢装确定性高。今年的陆上风电抢装和明年海上风电抢装，对禾望电气的业绩增长带来较高的确定性。
禾望电气主要管理与技术人员多数曾在华为或艾默生网络能源任职，管理团队长期在该领域深耕，掌握电力电子技术、电气传动等核心技术，有别于之前多数"华为-艾默生系"企业，公司的技术平台与产品更偏向于大功率段，最早选择了风电变流器市场为主要目标市场，然后逐步向中大功率传动变频器领域拓展和延伸。经过多年的研发投入，目前形成了以电力电子技术、电气传动技术、工业通信/互联技术和整机工艺/制造工艺技术为核心的技术平台。以技术平台为基础，公司根据产品类别的不同，建立了以中小功率变流器、兆瓦级低压变流器、IGCT中压变流器和级联中压变流器为核心的四大产品平台，主要对应风电变流器、光伏逆变器、大功率电气传动市场。
禾望电气在光伏逆变器市场十分迅速。公司光伏逆变器产品的出货量从2014年的197台快速增长到2018年1016台。2019年公司光伏逆变器的出货量达到1.7GW，排名国内第九。大传动方面，禾望电气逐步在冶金、油气、采掘等领域取得了一定应用，在国产化替代加速的大背景下，该业务可能有较大的空间。
