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中车时代电气回归科创板对中车有何影响?

发布日期:2020-10-10 浏览次数:614 来源:中自网
   最近,中国中车发布公告称下属间接控股子公司株洲中车时代电气于上海证券交易所科创板上市的议案已获董事会通过,公司计划发行不超过2.41亿A股(不超过发行完成后公司总股本的17%)。本次发行的募集资金扣除发行费用后,将用于轨道交通牵引网络技术及系统研发应用项目、轨道交通智慧路局和智慧城轨关键技术及系统研发应用项目、新产业先进技术研发应用项目、新型轨道工程机械研发及制造平台建设项目、创新实验平台建设工程项目和补充流动资金。
 
  那么,此次中车时代电气科创板上市对中车有什么影响?中国中车认为,本次发行完成后,公司仍是中车时代电气的间接控股股东,中车时代电气仍为公司合并报表范围内的控股子公司,其财务状况和盈利情况仍将反映在公司的合并报表中。尽管中车时代电气本次发行将导致公司持有中车时代电气的权益被摊薄,但通过本次发行,将有利于中车时代电气拓宽融资渠道并提高融资能力,不会损害公司的持续盈利能力。
 
  中车时代电气成立于2005年,2006年在香港交易所主板上市。主要从事以轨道交通车辆牵引变流系统为主的车载电气系统及地面电气装置、通信信号系统、功率半导体器件、轨道工程机械车辆等轨道交通装备产品的研发、制造及销售。在中国南车和北车合并之前名为南车时代电气,是中国南车主要资产株洲所的子公司,2014年南北车合并后更名为中车时代电气。
 
  除了在铁路、城轨、轨道工程机械三大支柱产业以外,中车时代电气还确立了五大增量产业,包括铁路通信信号产业、半导体产业、工业变流产业、汽车电驱产业、传感器产业,以及一个新兴产业海工板块。其中,半导体产品在新能源汽车市场开拓顺利,汽车组件配套建设项目开始建设,乘用车电驱系统智谷工厂正式建成投产,首次获得海外订单。
 
  功率半导体布局加速!
 
  实际上,中车时代电气从1964年开始功率半导体技术的研发与产业化,2008年战略并购英国丹尼克斯公司,现已成为同时掌握大功率晶闸管、IGCT、IGBT及SiC器件及其组件技术的集成设计制造(IDM)模式企业,拥有芯片-模块-装置-系统完整产业链。
 
  目前,中车时代半导体拥有国内首条、全球第二条8英寸IGBT芯片线,全系列高压晶闸管市场占有率已进入世界前三。还有,IGBT产线二期工厂预计2020年年底投产,将进一步提升电动车相关产品的产能,加速产品海外销售速度,同时将影响公司的估值,目前应该公司市值为327亿港元。
 
  根据财务数据,中车时代电气2018年、2019年营业收入分别为156.58亿元、163.04亿元,同期实现净利润分别为26.51亿元、26.58亿元。2020年上半年实现营业收入55.70亿元,预计下半年会反弹。在下游业务拓展中,1500A/4500V压接式IGBT获得批量订单,风电IGBT批量挂网应用,乘用车电驱受益于既有项目推进和新客户开拓,实现市占率提升。
 
  迎接“市场+政策”双轮驱动良机
 
  近年来,节能环保产业发展不断加速度,包括以光伏、风电为代表的新能源发电,以及电动汽车,工业变频、家电变频等领域持续增长,对功率半导产生了巨大的市场需求,目前全球功率器件市场规模超过400亿,而中国市场占了四成,已经成为全球最大的功率半导体市场。
 
  从国际贸易环境来看,中美国贸易战促进了本土企业的积极发展,国产功率半导体代替进口是必然的趋势,目前国内已经形成了完整的功率产业链,从材料到晶圆加工,再到功率器件的设计的制造。
 
  另外,新能源汽车是未来的大趋势,有望在未来几年快速增长,一台电动汽车需要用到多片功率半导体,这对于功率半导体产业来说,中国有着足够大的市场需求在支撑。
 
  还有,在政策方面,中国正在规划将大力支持发展第三代半导体产业写入“十四五”规划之中,计划在2021到2025年的五年之内,举全国之力,在教育、科研、开发、融资、应用等等各个方面对第三代半导体发展提供广泛支持,以期实现产业独立自主。
 
  中车时代电气作为国内功率半导体的领先厂商之一,尤其在轨道交通等高压领域拥有优势,公司已经完成了从650伏到6500伏IGBT芯片研发,尤其在高压IGBT芯片制造技术上实现了超越。适逢当下市场和政策的双重利好,而二期产线项目的投产,未来增长潜力不可小觑 。
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