回顾2014:战略新兴产业成为新的利润增长点。
报告指出,2014年我国经济着力培育新的增长点,促进服务业加快发展,支持发展移动互联网、集成电路、高端装备[0.21%]制造、新能源汽车等战略性新兴产业,互联网金融异军突起,电子商务、物流快递等新业态快速成长,众多“创客”脱颖而出,文化创意产业蓬勃发展。
我们认为,电子行业作为国家重要的新兴技术产业,肩负着产业转型升级的重要使命。其中,移动互联网、高端装备制造、互联网金融、移动支付产业的发展尤为迅速,也是未来互联网产业的重要发展方向。集成电路产业作为其他各项新兴应用的基础,起着重要的支撑作用。特别是在移动互联网与移动支付领域,安全芯片起着非常重要的作用,是整个产业健康发展的命脉,在去IOE潮流的驱动下,国内安全芯片及集成电路产业获得良好的发展时机。政府从国家政策层面对集成电路产业的发展给予强有力的支持,随着我国集成电路产业设计、代工、制造技术水平的不断提升,将会有越来越多的产品实现进口替代,这将是未来电子科技领域发展最为迅速的子行业。
回顾2014:创新驱动发展战略。
报告指出:2014年我国着力打通科技成果转化通道,扩大中关村[0.00% 资金 研报]国家自主创新示范区试点政策实施范围,推进科技资源开放共享,科技人员创新活力不断释放。超级计算、探月工程、卫星应用等重大科研项目取得新突破,我国自主研制的支线客机飞上蓝天。
我们认为,在超级计算、探月工程、卫星应用等领域,我们的核心技术能力还有欠缺,重要复杂的系统还需要依赖进口,但可喜的是,在一些基础零部件领域,我们自主生产的产品已经具备了较高的水准,在航天、军工等领域均有所应用,进口替代的步伐已经开始,随着我国生产技术能力的不断提升,在我国过去两年已经取得成就的航空航天领域,均有自主研制的零部件广泛应用的身影,从附加值来看,其具备的科技含量也越来越高,这复合未来行业发展的方向。建议投资者积极关注具备军品生产资质的电子元器件相关企业。
2015年部署:加快实施走出去战略。
报告指出,2015年,要鼓励企业参与境外基础设施建设和产能合作,推动铁路、电力、通信、工程机械以及汽车、飞机、电子等中国装备走向世界,促进冶金、建材等产业对外投资。
按照报告要求,政府要大力推进通信、电力、电子等中国装备走向世界。但是,在电子装备领域,我们还处于全球跟随者的位置上,电子装备属于电子制造业的最上游,我国电子装备制造业务起步较晚,但发展速度较快,要想参与全球设备制造的竞争,提升自己的核心竞争能力非常必要,因此,政府会从整个产业链的层面扶持产业的发展,装备制造的技术水平尤其要迅速提升。特别是集成电路设备、LED芯片制造设备,国产化的进程有望超预期。在这里,建议投资者积极关注电子制造上游的设备生产商,特别是具备核心技术能力,有望推进国产化应用进程的专业装备制造商。
2015部署:新兴产业和新兴业态是竞争高地。
报告指出,要实施高端装备、信息网络、集成电路、新能源、新材料、生物医药、航空发动机、燃气轮机等重大项目,把一批新兴产业培育成主导产业。制定“互联网+”行动计划,推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合,促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展,引导互联网企业拓展国际市场。
我们分析,报告中,总理多次强调集成电路、信息网络两个重要问题。可见他们在国民经济中的地位将越来越重要,因为集成电路与信息网络是一切信息技术产业的基础,也是一切高端装备制造、航空航天技术的基础。而大数据、物联网技术需要更多的传感器、采集器等设备,是全球移动互联网的重要分支,因此传感器及传感器底层芯片的设计制造也有着非常重要意义。
投资建议。
综上所述,结合李总理《政府工作报告》中对2015年经济工作以及产业发展的部署,我们建议关注集成电路制造、电子装备制造、LED芯片制造设备、物联网以及传感器制造行业,尤其值得关注的是集成电路设计、代工环节,在国家意志的驱使下,设计、代工制造环节的资本、技术投入力度将最大,也是最有望实现突破的技术环节。在传感器方面,我国的传感器芯片制造还处于产业链的低端位置,也是产业政策重点扶持的领域,在物联网产业发展的背景下,有望出现。此外,我国的电子装备制造产业有望在政策的支持下实现基础实力的快速提升,并且有望走出国门,实现对外交流。
