新松机器人:多点开花,立体成长。公司重要的投资价值之一在于其全面的产品线布局:公司起步于工业机器人,但所掌握的自动化控制核心技术已同心放大到物流仓储、成套生产线、轨道交通等多个领域。而在近年的量产新品中,洁净自动化(下游以半导体行业为主)、激光装备(包括3D打印相关)、特种机器人(军工需求)等将成为未来2-3年中业绩增长的重要贡献力量。
汽车行业等传统下游仍具备需求增长空间。来自汽车行业的需求减速是目前市场对新松机器人的担心之一;我们承认汽车行业经历多年快速发展后,短期投资增速确有下降可能;但是中长期看,中国汽车产业仍用新建产能、装备升级、进口替代、零部件产业转移等多重红利,来自汽车行业的机器人自动化装备需求具备继续增长的空间,未来2—3年订单增速有望稳定在20%+。
