近些年来，数字经济相关领域频繁迎来政策支持。11月28日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于数字贸易改革创新发展的意见。主要目标是：到2029年，可数字化交付的服务贸易规模稳中有增，占我国服务贸易总额的比重提高到45%以上。意见提出，加快发展通信、物联网、云计算、人工智能、区块链、卫星导航等领域对外贸易。
数字孪生是数字经济的重要组成部分。本次，五一视界以18C标准向港交所递交了招股书，如果成功登陆港交所，公司将有望成为“数字孪生第一股”。由此，51WORLD成为自港交所推出18C章特专科技公司上市规则后，第五家选择以该标准上市的科技公司，此前以该标准递表的企业分别为晶泰科技（2228.HK）、黑芝麻智能（2533.HK）、越疆机器人、希迪智驾。
根据18C上市制度的要求，已实现商业化的特专科技公司最低预期市值需达到60亿港元（约56亿元人民币）；最近一年收入至少达2.5亿港元；研发开支最低占比达15%；须获得两至五名领航资深独立投资者相当数额的投资，上市时最低投资总额占比为20%（预期市值低于150亿港元）。
招股书显示，五一视界成立于2015年，是一家致力于通过数字孪生技术克隆地球5.1亿平方公里的科技公司。该公司聚焦3D 图形、模拟仿真和人工智能三大领域技术，现已形成51Aes（数字孪生平台）、51Sim（合成数据与仿真平台）以及51Earth（数字地球平台）三大核心业务。
其中，51Aes的三个核心产品包括AES（全要素场景）、WDP（数字孪生SaaS平台），以及ISE（无限仿真引擎）。51Aes提供的行业解决方案包括51CIM（城市信息模型平台）、51WIM（水利水务信息模型平台）及51XIM（工业及能源信息模型平台），覆盖城市、园区、乡村、水利、水务、工业、能源、房地产、医疗及教育等领域。
51Sim的核心产品包括SimOne（智慧驾驶与机器人仿真平台）、DataOne（数据闭环与合成数据平台）及TIM（交通信息模型平台）。51Sim为中国领先的面向量产的仿真平台，并已经为数百家智能驾驶行业客户提供商业化服务。
根据弗若斯特沙利文的资料，全球数字孪生解决方案的市场规模由2019年的28亿美元增长至2023年的89亿美元，2019年至2023年的复合年增长率为33.4%，预计未来将进一步增长，并于2028年达到464亿美元，2023年至2028年的复合年增长率为39.2%。
其中，中国数字孪生解决方案的市场规模由2019年的27亿元增长至2023年的107亿元，2019年至2023年的复合年增长率为40.8%，增速高于全球市场。预计到2028年，中国数字孪生解决方案的市场规模将持续增长至660亿元，2023年至2028年的复合年增长率为43.8%。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年数字孪生解决方案收入计，五一视界为中国最大的数字孪生解决方案提供商。但2023年的市场份额仅为2.4%，仍有非常大的发展空间，但这也同样意味着公司后续仍将面临激烈的市场竞争。
业绩方面，五一视界营收持续增长，2021年至2023年，其营收分别为1.26亿元、1.70亿元和2.56亿元；今年上半年，该公司营收为0.33亿元，同比增长12.3%。
该公司虽处于常年亏损状态，但近两年亏损幅度有所收窄。2021年至2023年，其亏损净额分别为1.46亿元、1.90亿元、8710万元。今年上半年亏损6510万元，同比收窄约35%。对此，五一视界在招股书中表示，经调整亏损净额主要由于往绩记录期间产生大量的销售开支、 一般及行政开支、研发成本所致。随着其持续扩大业务规模及范围，期望能不断改善运营效率。
拆分业务来看，51Aes（数字孪生平台）是五一视界最主要的收入来源，也是推动公司业绩增长的直接因素。51Aes于2015年成立，是为企业客户提供数字孪生解决方案与开发及应用的平台，目前已涵盖城市、园区、水利、工业与能源等10多个领域。2021年至2023年，该业务的收入复合年增长率达70.0%。
图源：51Aes官方网站
值得一提的是，五一视界于2022年孵化的51Earth成长较快，该业务的营收占比从2022年底的1.4%增长至2024年上半年的10.2%。据招股书介绍，该平台旨在打造一个连接建造者、开发者与消费者的小区，为其提供平台、产品及经济系统。
51Earth推出后，五一视界于今年3月1日推出面向C端市场的51Earth.com，后续又在7月1日提供免费的51Earth Builder及51Earth Dev Kit。
成立至今，五一视界共经历8轮融资，其投资方包括光速光合、云九资本、StarVC、商汤科技、SBI、摩尔线程、当代置业、微木资本等知名机构与上下游合作伙伴，梁伯韬、葛卫东等个人，以及重庆、南宁等地方政府。
其最近一轮融资发生在2024年6月28日，融资规模为两亿元，由南宁焕新资本独家战略投资。该轮融资之后，五一视界的估值约44亿元。
招股书显示，在18C章程下，光速光合和云九资本是51WORLD的领航资深独立投资者。光速光合通过LS 51World，持股17.32%；云九资本通过Sky9 51World，持股3.40%；商汤科技为五一视界的资深独立投资者，持股2.30%。
五一视界董事会由9名董事组成。其中，董事会主席、首席执行官兼总经理李熠总共持股24.7%，为五一视界最大单一股东。
而此次IPO募集所得资金则将用于51Aes、51Sim及51Earth的研发；提供商业化能力以及用作营运资金及一般企业用途。
