随着新能源汽车市场进入新一轮快速增长期，上游的动力电池产业也在疯狂扩产增资。有报道称，近期几乎每周都有动力电池项目开工或行业投融资的消息传出。例如在过去的半个月时间里，力神电池在无锡锡山投资112亿元，建设动力电池基地；蜂巢能源科创板IPO获上交所受理，拟募资150亿元；天能股份方面表示，预计今年新增的4GWh产能将在11月底、12月初建成投产。
对此，亿纬锂能董事长刘金成判断，预计最晚后年，全产业链将出现产能过剩的情况。当然，也有一些行业专家认为这种担忧是多余的，鉴于新能源汽车形势大好，要用发展的眼光看待动力电池和新能源汽车的发展空间，并且实际上优质产能偏少，企业宣传中也存在一定的水分。
值得注意的是，今年主要新增产能以头部企业为主，并且投资规模都有所扩大，投资额动辄达上百亿。以宁德时代为例，2022年以来与其战略盟友至少公布了10个重大投资项目，投资总额近1600亿元。半年报显示，宁德时代当前动力电池及储能系统的产能为65.45GWh，在建产能为92.50GWh。今年8月，宁德时代发起了高达582亿元的定增，规划新增137GWh产能的项目。就目前公开的信息来看，到2025年，宁德产能将突破600GWh，更有媒体称其规划产能已经接近900GWh。
比亚迪同样不甘落后，去年8月先后新增了无为弗迪、盐城弗迪、济南弗迪、绍兴弗迪4家电池公司。今年9月，广西东盟弗迪电池有限公司比亚迪10GWh混合动力电池及5GWh新型电池项目开工；11月，比亚迪弗迪动力电池生产基地项目确定正式落地徐州经开区，项目规划投资100亿元。
动力电池企业受到资本青睐，从正谋划于科创板上市的蜂巢能源身上就可见一斑。据悉，自2018年成立并完成种子轮融资后，蜂巢能源于2020年驶上了融资快车道，对外股权融资总规模超过200亿元。其招股书显示，蜂巢能源共有82名机构股东，仅在最近一年就新增了33名股东，其中包括国资机构四川能投、小鹏汽车、大族激光，以及鼎晖投资等。按照这批股东入股价格为14.23元／股计算，蜂巢能源本轮投后估值达到461.5亿元。根据蜂巢能源的发行计划，其拟公开发行公司总股本不超过25％的股份，拟募资150亿元。据此计算，蜂巢能源估值达到600亿元。
“动力电池下游市场需求明确，甚至处于供不应求的状态，资本对这一领域也较为看好，因此动力电池在一二级市场都较为火热。”不过，深创投创新投资研究院研究员林玮表示，目前资方形成了共识，那就是尽管动力电池现在处在明显的上行态势，但接下来1～2年会迎来锂电行业的小幅下行周期。当然，从5年甚至更长周期来看，动力电池领域仍是较为确定的长期看好领域。
中国汽车动力电池产业创新联盟副秘书长王子冬有同样的担忧。“截至今年10月，全国动力及储能电池产能规划已超过6480GWh（含海外），包括宁德时代、弗迪电池、蜂巢能源等超80家电池、汽车领域厂商的248个项目，其中并没有将SKI、LG、三星、松下等外资电池企业的产能计算在内。然而，产能扩张的同时，市场需求增速却未必能跟上。”王子冬认为，2023年中国本土市场的新能源汽车增速很可能会下降，随之而来的，就是电池供应过剩。基于此，王子冬判断，动力电池企业宣布的产能目标，主要出于竞争、宣传和争取地方优惠政策等考虑，不一定都能成真，存在很大水分。据他预测，2025年电池实际产能将会在1500GWh～1800GWh。
正如王青所言，衡量产能是否过剩要从多方面考虑，新能源汽车固然是动力电池的重要使用场景，但储能市场和海外市场也应当纳入考虑范围。
据悉，从2015年我国出口第一批锂电池设备开始，如今我国锂电池设备的出口已经覆盖30多个国家和地区，且保持着较好的增长势头。今年1～10月，我国动力电池出口量超100GWh，达105.3GWh。年初至今，宁德时代、欣旺达、亿纬锂能、国轩高科、远景动力等企业相继宣布获得海外车企动力电池订单，合作签订周期以3～5年为主。如此看来，海外市场很有希望成为消化产能的一个重要出口。
另一个值得关注的是储能市场。2021年我国新增储能项目146个，其中，锂离子电池储能120个，预计到2025年我国电化学储能累计装机量或将达到40GW，2030年我国电化学储能装机规模将达到110GW。相关数据显示，2021年我国储能电池出货量达48GWh，同比增长167％；预计2022年装机量超90GWh，同比增长88％；2025年将超过324GWh。有机构指出，中国储能电池出货量保持高速增长势态，未来3年年均增长率或将超过50％，2025年全球储能电池需求将达到500GWh。
“尤其应当避免的，是地方政府单纯为宣传经济或工业转型，在无法招揽整车项目后，退而求其次选择动力电池的招商引资行为。”王青指出，在当前各地政府鼓励和支持的项目规划中，基本都包含新能源汽车相关产业，有的地方不具备整车项目落地条件，就将动力电池作为重中之重。
有业内人士指出，不少地方政府为鼓励电池项目落地，甚至放开了准入门槛，为动力电池企业四处扩张推波助澜。例如动力电池行业的龙头企业宁德时代，今年与包括江苏、四川、江西、上海、厦门等在内的多个地方政府签订了合作协议，数量之多，令人咂舌：今年2月，宁德时代与广东省政府签署合作协议；7月14日，与宜宾市政府签署全方位深化合作协议，携手共建宁德时代西南总部、生产基地、产业生态体系、国际培训中心、新能源学院和新能源产业基金；8月18日，宁德时代与上海市政府签订战略合作框架协议，将在上海落地全球创新中心及国际功能总部、未来能源研究院、高端制造基地等相关项目；9月13日，与宜春市政府签署合作协议，将共建投资总额135亿元的新型锂电池生产制造基地项目。同时深耕产业链上下游，与宜春市矿业公司签署合作协议，并与合众新能源汽车签署全面战略合作协议。
在王青看来，为避免行业的不理性和过快扩张，应当对国有资本的投资行为进行一定约束。“当然，并不是说要求投资一定有回报，但对于投资行为至少应当拥有足够的理由，以及一些动态调整的预案。可以采用类似‘对赌’等形式，一旦投资失败次数或总额过多，归类于决策失误，从而对个人的调任升职产生一定影响，这或许在一定程度上能够避免国有资本的盲目和冲动投资。”此外，王青建议，在“双碳”目标的大背景下，动力电池生产其实碳排放量并不少，相关部门也应当适度提高相应的环保要求与标准，从而在一定程度上遏制当前的过度扩张行为。
业界对于产能过剩的担忧不无道理，管理部门可通过政策调整对企业行为进行规范和引导，例如在相关项目审批、银行贷款以及制定产业政策方面，弱化对动力电池扩产的支持力度。不过，在这一过程中也需避免“一刀切”，应允许有技术和能力的企业进入或扩张。
有意思的是，在业内人士纷纷提出对产能过剩担忧的当下，动力电池企业都对自己的产能消化能力充满信心，即便是刘金成所在的亿纬锂能，也处于产能持续扩张的过程中。究竟谁是不惧过剩挑战的优质产能，只能最终交由市场来检验。
