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缺货问题持续发酵！芯片荒挑选出来的黑马和弃子有哪些？
发布日期：2021-05-07
浏览次数：5853 来源：芯三板
作者：网络
2020年，“危”与“机”并存。这一年风云变幻，新疫情席卷全球，中美贸易摩擦、产业制裁、科技封锁接连不断，给半导体行业带来不少阴影。与此同时，宅经济效应推动消费电子、娱乐设备、健康医疗设备的市场需求，5G、物联网、电动汽车等新兴技术加快发展，给半导体产业链带来难逢的市场机遇。进入2021年，全球芯片市场需求爆发，芯片缺货问题持续发酵。芯片荒大考降临，半导体公司优胜劣汰，适者生存。芯三板梳理各家半导体上市公司最新公布的2020年报以及2021Q1季报，看看国内半导体各细分领域哪些公司有成为黑马的潜力，哪些公司可能成为被“芯片荒”挑出来的弃子？自2020年下半年起至今年一季度，半导体集成电路行业持续出现产能紧张、芯片缺货、价格上涨等现象，终端厂商纷纷加大元器件备货力度，不少芯片设计公司业务在旺盛的市场需求加持下保持了快速增长，部分公司业绩创新高。
其中，恒玄科技的业绩增长惊人！该公司从去年到今年Q1，营收和净利双增，尤其是今年第一季度，不仅营收翻番，净利增长幅度更是高达4751.05%。音频SoC芯片龙头恒玄科技是业内少数能够做到低功耗TWS双耳连接功能的芯片厂商，其终端客户覆盖小米、华为、OPPO、三星等知名手机厂商以及SONY、哈曼等知名耳机厂商。受益于TWS耳机市场的快速发展及自身的产品优势，恒玄科技尽享市场增长红利。芯三板判断，随着TWS市场继续扩张，恒玄科技只要能继续保持技术和产品优势，未来几年的业绩还有望继续增长。据 Canalys预测，2021年全球TWS耳机出货量将超过3.5亿台，到2024 年，全球TWS 耳机出货量将增长至5亿副以上。除了恒玄科技之外，韦尔股份和圣邦股份近期的业绩表现也较为出色。受益于CIS市场需求旺盛 ，韦尔股份设计业务维持高速增长。韦尔股份2020年和2021Q1的收入和利润增速都较为强劲，最主要收入来源是CMOS图像传感器。
深耕模拟芯片设计领域的圣邦股份紧抓国产替代机遇，持续扩大供应商合作进行产能保障。其模拟IC销量持续提升，拉动业绩高速增长，今年Q1的营收和净利均翻了一番。在多数芯片设计公司交出惊喜成绩的同时，有少数公司却出现了业绩下滑的情况，这其中就包括了指纹识别芯片龙头汇顶科技。汇顶科技2020年和今年第一季度的营收增长幅度甚微，净利润还出现了大幅下跌，分别为28.4%、23.51%。汇顶科技表示，受市场竞争加剧、疫情等综合影响，营收增长速度放缓，而研发投入力度持续增加，导致公司净利润同比下降28.4%。实际上，汇顶科技净利润下滑还受指纹芯片市场竞争加剧，毛利率下降等原因影响。公司报告期内指纹识别芯片收入占主营业务收入的 75.6%，销售毛利率为50.72%，同比下降10.07%。公司实现综合毛利率 52.27%，同比下降8.12%。汇顶科技在业绩受阻及其他相关因素的影响下，股价大跌，市值缩水七成。除了汇顶科技之外，业绩表现不太好的还有芯原股份，该公司今年第一季度的净利润亏损约6824万。芯原股份近日称，行业内的产能紧张情况的确会对公司造成一定影响，但芯原晶圆厂中立的设计服务模式使得公司对供应链管理更为灵活，抗风险能力更为突出。芯原股份在其IPO招股书中曾提到，一站式芯片定制服务的业务模式与传统芯片设计公司有所不同，在量产服务阶段仅需完成芯片量产客户的生产管理工作。四大IC封测厂业绩大爆发，长电科技、通富微电最为突出受益于经济内循环和集成电路国产化浪潮，加之国内客户订单明显增加，晶方科技、华天科技、长电科技、通富微电四大IC封测企业产能供不应求，业绩大爆发。其中，长电科技的业绩表现最为突出，2020年净利润为约13.04亿，暴涨1371%。通富微电的业绩表现同样喜人，2020年净利润为3.89亿，与去年相比翻了9倍，今年Q1净利润飙涨14倍。随着芯片紧缺的持续，芯片设计企业为确保产品供应积极备货，下游封测企业也积极扩产。以上四大封测公司纷纷定增募投产能扩充原有产线，投资规模已超过百亿元。随着产能的扩充，未来各IC封测厂的业绩有望继续增长。
晶瑞股份净利润暴涨，高端光刻胶曙光出现
不仅半导体产能吃紧，光刻胶等半导体材料也同样紧张。据了解，光刻胶是保质期非常短的半导体材料，产能短缺对晶圆厂和封测厂正常运营均会带来影响。光刻胶缺货引发的涨价情绪，刺激国内厂商加大投入，为半导体材料行业带来新的发展机遇。光刻胶企业晶瑞股份2020年利润同比增长超过一倍。该公司近期生产订单持续饱满，产能与生产规模同比显著提升。今年一季度，业绩持续增长，不仅营收翻了一番，利润更是涨了4倍。在半导体材料光刻胶领域，除了晶瑞股份，南大光电的业务布局成效显现，该公司在去年年底称，公司自主研发的ArF光刻胶产品成功通过客户使用认证，这标志着ArF光刻胶产品开发和产业化取得了关键性突破。年报显示晶瑞股份的KrF深紫外光刻胶已经完成中试，2020年下半年购买了ASML的1900Gi光刻机后ArF光刻胶研发工作正式启动，旨在研发满足90-28nm制程的ArF光刻胶。行业分析师认为，目前国内光刻胶企业在诸如KrF/ArF等高端光刻胶领域还处于产业化前期，相关企业对进口光刻胶外依赖性很高，晶瑞股份和南大光电有望在深紫外高端光刻胶打破海外光刻胶巨头的垄断，实现国产替代。随着芯片缺货问题持续发酵，全球晶圆厂商积极扩产。根据华西证券，全球新建和扩产晶圆厂主要集中在中国大陆，中国半导体设备市场规模在全球约占20%-25%，有利于国产设备工艺验证的本土化配套。同时，国内半导体制造厂商为了产业链稳定可控，不断加大国产设备的支持力度，国产化设备导入量产的比列正在逐渐提升，利好半导体设备厂商。作为半导体设备龙头，北方华创2020年度实现营业总收入60.56亿元，同比增长49.23%；归属于上市公司股东的净利润5.37亿元，同比增长73.75%。值得期待的是，北方华创近期公布募资85亿元投建设半导体装备产业化基地扩产项目，向中高端半导体设备突破。目前，行业分析师称，北方华创的优势在于市场对半导体设备国产替代的期待，一旦实现相关技术突破，业绩还会出现爆发式的增长。目前来看，晶圆产能回复尚需时日，业界普遍认为芯片供不应求的情况将持续到2023年。全球围绕芯片产业的博弈将进一步加剧，全球半导体产业链也将加紧重构。国内企业深刻认识到半导体供应链安全的重要性，态度从过分依赖进口到转为导入国产半导体，给众多半导体公司带来难得的发展机遇。在此情况下，国内半导体在产业链各环节有所突破，比如芯片设计，封测、半导体设备等方面，不少企业实现逆势增长。国内半导体企业近期高涨的业绩凸显其各自的发展潜力，叠加市场日益增长的需求，进一步促进资本市场对“黑马”的加注。反过来，有了资本的加持，半导体公司又能够进一步扩充产能、投建基础设施以及加大研发力度，以实现快速成长。半导体价值链将越扩建越大。但同时还需认识到，国内芯片荒有一部分来源于恐慌性备货和逐利性炒货。近期，华为副董事长徐直军指出，中国企业被迫改变已有的备货策略来应对行业的不确定性，这与多年来半导体行业努力追求供应链零库存的初衷相悖。相关半导体应该做好做精准规划，既要避免从众囤货带来的挤兑潮，也要规避规划不足对产出带来的压力。警惕未来芯片荒缓解，出现产能过剩的情况而带来负面影响。
