传统大类资产由于杠杆高、泡沫高或承载空间小，流动性已经开始显露流入无形资本的苗头，既包括专利、商誉等传统无形资产，也包括 IP 、智力、颜值等新兴无形资产 。根据目前的市场形态和热点，当前IP资本化、颜值资本化市场、商誉资本化等热度较高，导致部分资产产生泡沫溢价，而智力资本化尚未形成大规模成熟变现模式，仍处于估值洼地，有望成为未来资本化市场的焦点。
商誉资本化来看， A 股的高估值以及实体盈利下滑增加了上市公司高价收购的动力，被并购资产的估值明显超过其账面价值，造成 A 股市场商誉占比净资产比例自 2013 年起快速提升，全部 A 股来看，商誉 / 净资产比例已经从 2013 年的 1.1% 升至 2015Q3 的 2% ，创业板商誉 / 净资产从 3.46% 已经飙升至 13.35% ，具体到如传媒互联网及信息服务行业，其商誉占净资产比例高达 20% 左右，未来商誉的减值将会对公司盈利造成较大的风险。
IP 资本化来看， IP 概念涵盖范围较广，市场上较普遍的 IP 包括：小说、游戏等具备情节内容的故事类 IP 、艺人明星等形象类 IP 、歌曲音乐 IP 、短语短句类 IP 等等。 IP 资本化在 2015 年进入白热化， IP 资产价格直线走高。以 IP 资本化较为纯粹的标的，盗墓文学掌门人南派三叔所拥有的公司南派投资为例， 2015 年 9 月，南派投资获得小米、顺为资本和乐视的A 轮投资，融资金额达到1亿元。今年1月，南派投资再次获得小咖投资的1亿元人民币融资，估值达到15亿元人民币。
“ 颜值 ” 资本化来看， 颜值资本相较艺人 IP 资本更为纯粹，走偶像系路线，其特点是“颜值”偶像或个人拥有符合当代审美的高颜值，代表范例包括女团、男团、网红、偶像、视频主播等，变现模式主要依靠粉丝经济产生。
智力资本化： 智力资本是指人所拥有的知识和技能，由于目前尚未产生成熟变现模式，目前还处于相对市场认知洼地和估值洼地。其代表是以“智力共享经济”而知名的网站“知 乎”，目前已获得C轮5500万美元的融资，引入战略投资者腾讯和搜狗，估值在3-4亿美元之间；也包括一些智库、研究机构的资本化，未来会掀起一波浪 潮。此外，还有财经大咖吴晓波为核心的蓝狮子，目前已登陆新三板。
1 网红经济学：颜值的小船说翻就翻，刷脸还能走多远？
提起网红经济大家想到的是什么？ 大眼睛双眼皮锥子脸男团女团网红主播？网红既是一种社会现象，也可以当作一种商业产品来看。
比如说颜值型网红现在是一个资本推动的市场，一个高颜值的小姑娘，如果走电商系颜值网红路线，流水线包装流程是这样：上游，先整整容，让颜值更有竞争力；然后在社交平台孵化粉丝，引起网红孵化公司的关注；之后和孵化公司签约，开始各种包装，形象设计，圈粉；最后淘宝店变现，网红作为招牌，黏住粉丝，获得收益。
这种方法变现迅速简单粗暴，但是难以持续。 粉丝终究会产生审美疲劳，继而大量流失。女团、男团这些包装出来的产品也是同理，颜值网红是消耗品，快速更新迭代，产品价值生命周期呈现抛物线型---刷脸之路终究难以长久。
