放眼机器人强国，国家政策是驱动力，价格优势是直接需求。回头看日本、韩国、德国等机器人强国，机器人产业的发展与一个国家的经济社会发展阶段直接相关，其中国家的产业支持政策是最有力的驱动力，另外，只有机器人价格下降才会带来最直接的需求上升。
主要投资逻辑：
从竞争格局看，日系欧系的ABB、库卡、发那科、安川四巨头占据了中国市场超过55%的份额。我们看好国内机器人企业克服技术难关后，会继续提高核心竞争力和突出成本优势。
从核心零部件国产化看，控制器、伺服电机和减速器是机器人的三大核心零部件。过去核心零部件过度依赖进口，严重制约着行业发展。目前国内大部分本体制造企业，均实现控制器自主生产，在核心零部件上取得了突破。只要实现关键零部件产品的升级跨越，就可以以支撑机器人整机发展，未来替代进口的效应也会逐步释放。
从政策落实看，在十二五规划中，国家已经把工业机器人作为智能制造装备的重要部分。机器人产业的发展与国家从“制造业大国”向“制造业强国”的转型相契合。
我们的结论：中国工业机器人的高增速时代已经到来。
原因1：人口红利不再，制造业转型增量需求大。
原因2：国家政策先行，全方位释放政策红利。
风险提示
需求低于预期风险、行业竞争加剧风险、产业链整合风险。
