1月3日，艾罗能源在上交所科创板挂牌，成为2024年首家登录A股的上市公司。
艾罗能源每股发行价为55.56元，发行市值为89.06亿元。首日开盘后，艾罗能源最高价格一度破100元/股，市值破160亿元。截至收盘，其市值有所回落，为140.69亿元。
成立于2012年的艾罗能源，是最早一批布局海外市场的户储公司。因此依靠十多年积累的产品和渠道资源，在欧洲能源危机的“黑天鹅”下，艾罗能源迅速吃下了属于自己的那块蛋糕。
招股书显示，2020年至2023年1-9月，艾罗能源分别实现营业收入3.89亿元、8.33亿元、46.12亿元、40.07亿元。据IHS统计，2021年，艾罗能源全球范围内户用储能电池占比4.1%；逆变器市场份额约为1.4%，在户用储能逆变器细分领域，公司的市场份额占比约为5.1%。
蛰伏十二年，艾罗能源如何收割海外户储市场？
制造户储爆款，月入1.6亿元
户用储能有很强的消费属性，讲究产品创新和找对市场，说白了就是给目标消费者更好的体验，而艾罗能源在这两点上有实现了一招制胜。
2021年，艾罗能源自主研发储能一体机，将复杂的储能零部件化整为零，组成储能逆变器、储能电池和连接盒三个部分，当年获得了德国红点设计奖。
2022年，艾罗能源的储能一体机实现收入19.66亿元，月销1.6亿元，占比达到了42.62%。可以说，储能一体机就是艾罗能源业绩的爆发密码。户储一体机在2023年也成为了市场上的绝对主流。
一体机的好处是更省钱、更易用。在以往的分体机模式下，消费者需要分别采购逆变器、电池，不仅价格更高，而且安装时间也更长。
此前一位业内人士就告诉笔者，德国电工的时薪是75欧元，按照雇佣两个人工计算，安装少3-4小时就是节约了500欧元，一体机带来的收益十分明显。
产品创新只是第一步，储能出海的关键还在于和当地经销网络的关系，考验公司在海外本土化的建设程度。
欧洲储能看德国，德国储能看户储。德国户用储能市场一直是欧洲最大的细分市场，是各大储能品牌都在紧盯的肥肉，在2022年也是最早实现爆发式增长的区域。
艾罗能源2022年前五大客户中，GBC Solino s.r.o.和Krannich都是德国市场头部的户储批发商，当年为艾罗能源贡献了11.69亿元的收入，占比达到了25%。
其中艾罗能源与GBC Solino s.r.o.合作了5年，与Krannich合作了8年。因此，艾罗能源的早期耕耘让其创新产品可以快速在欧洲市场铺开，尤其是在德国。这是成功的第二点。
艾罗能源前五大客户，其中Hanwha为ODM客户，主要面向北美市场
对比来看，由宁德时代和科士达合资成立的时代科士达，正是隐形的户储一体机代工之王，为海外逆变器龙头Solaredge、国内家电巨头美的代工，出海欧洲。2022年，时代科士达营收达13.2亿元。
在产品创新上，时代科士达和艾罗能源殊途同归。而在品牌建设上，艾罗能源投入更早且资产更重，所以拿到了更高的收入。
和青山系企业关系匪浅
值得一提的是，艾罗能源近三年的第一大供应商都为瑞浦兰钧，占比分别为12.09%、19.47%、16.89%。瑞浦兰钧同处浙江，日前于港交所挂牌上市，市值达400亿港元。
据新能源产业家了解，瑞浦兰钧从储能电池领域中“突然杀出”，正是由于早期与艾罗能源的结缘，在户储市场中先定义了电池产品形态。
艾罗能源2022年前五大客户
而瑞浦兰钧的大股东为青山集团，青山集团还控股了另一家户储公司——麦田能源。麦田能源的创始人朱京成也与艾罗能源关系匪浅。
2014年，朱京成加入艾罗能源的前身桑尼能源，一直从事光伏及逆变器的销售。而即便是2019年离职创业，朱京成在艾罗能源仍然有着元老级待遇。招股书显示，至今他还持有艾罗能源50万股的股份，持股比例约为0.42%。
可以说，艾罗能源的上市揭开了浙江户储江湖的一角。不过，艾罗要走的路才刚刚开始，欧洲户储的高库存阴影仍然萦绕着每个户储品牌。
新能源产业家此前已分析，2023年上半年，整个欧洲只有德国市场继续保持强劲增长，约增30%(同期欧洲市场下降了3%)，但出货量同比还是下降了2%。此外，比利时和西班牙出货量同比降幅均达60%，意大利下降超过40%。
近三年来，艾罗能源70%的营收正来自欧洲市场，2022年占比更是达到了94.50%，这也是其业绩直接翻6倍的基础。
但伴随清库存的压力，艾罗能源作为头部公司受到的寒意显然会比其他公司更深。2023年第三季度，艾罗能源单季度营收6.01亿元，环比二季度下降57.37%；净利润0.43亿元，环比二季度下降90.91%。业绩增速已经不保。
