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“蔚小理”Q1财报对比:蔚来钱最多,理想亏损扩大

发布日期:2021-06-02 浏览次数:5419 来源:第一电动汽车网作者:网络
 随着理想汽车Q1财报的发布,蔚来、小鹏、理想造车新势力三巨头的Q1财报全部揭晓。我们将“蔚小理”Q1财报做了详细对比,看看他们的成绩如何,他们是如何在激烈的“拼杀”出锻炼出”肌肉“。


总营收:蔚来>理想>小鹏
总营收方面,蔚来79.8亿元,同比增近5倍,位居首位,理想35.8亿,同比增超3倍,居第二,小鹏29.51亿,同比增超6倍,居第三。
蔚来一直走的是高端路线,售价和销量均高于理想和小鹏,所以总营收遥遥领先。理想的单价也是明显高于小鹏,所以,虽然销量比小鹏略低,但总营收要高于小鹏。小鹏P7的售价要高于G3,所以其总营收的增幅比交付量高。总体来看,蔚来>理想>小鹏
从总营收同比增速上来看,“蔚小理”均实现成倍增长,小鹏汽车同比增长最多,增速超6倍。总体来看,小鹏>蔚来>理想。
值得注意的是,“蔚小理”目前均未实现“自我造血”,仍处于亏损状态。在上一季度实现盈利后,理想Q1转为亏损,净亏损达3.6亿元,同比扩大366.9%。小鹏净亏损7.86亿元,同比扩大21.2%;蔚来净亏损4.5亿元,同比缩减73.3%。

交付量:蔚来>小鹏>理想
从交付量来看,蔚来Q1交付首次突破2万辆,同比增超4倍,理想交付1.25万辆,同比增长超3倍,小鹏汽车交付1.33万辆,同比增近5倍。一季度是一直是汽车销售淡季,但环比去年四季度,蔚来和小鹏都是正增长,而理想出现了下降,这样也导致在Q1小鹏反超了理想。
整体来看,蔚来>小鹏>理想。蔚来遥遥领先,理想和小鹏角逐激烈,靠单一车型打拼的理想暂居下风,小鹏的反超主要受益于小鹏P7的推出。



毛利率:蔚来小鹏环比增长,理想环比下滑
销量提升带来的直接改变是毛利率的提升。蔚来毛利率为21.2%,理想为17.3%,小鹏为11.2%。蔚来、小鹏继续保持环比增长,但理想出现小幅下降。此前,理想是第一个在季度实现毛利率转正的造车新势力企业。
对于理想毛利率下滑的原因,理想给出的解释是,由于汽车销售毛利率的变化所导致。而汽车销售毛利率同比增长的原因为原材料成本下降及产量增加带来的单车制造费用降低,环比下降的主要原因为2021年第一季度推出的促销活动导致平均单车收入下降。
相比较而言,蔚来的单车毛利率低于小鹏和理想,一个显性的原因是其目前的产能利用率还有提升空间,规模效应还不够强。另一个是,蔚来在用户服务上的花费,比任何车企都要多。
研发费用:蔚来最高 理想同比增长超一倍
研发的持续高投入,被认为是造车新势力未能实现自我造血的主要原因。理想、小鹏、蔚来在Q1的研发投入分别约为5.15亿元、5.35亿元、6.87亿元,研发费用在整体营收中的占比分别为14.41%、18.13%、8.61%。
总体来看,“蔚小理”的研发费用是,蔚来>小鹏>理想。但按研发费用占总营收的比例看,小鹏的占比高于理想,又远高于蔚来,而且理想的增速最高,同比增长了近2倍。对于增速的原因,理想称,一是研发人员增加;二是对新车型的研发投入。

在现金储备方面,“蔚小理”现金储备均超300亿元。蔚来现金储备最多达475亿元,小鹏为362.01亿元,理想汽车为303.6亿元。
新品推出,丰富产品矩阵
产品方面,目前蔚来已形成了ES8、ES6、EC6组成的高端SUV产品矩阵,一季度交付量分别为4516辆、8088辆、7456辆,主要交付量由价格相对更低的ES6和EC6贡献。

新产品方面,蔚来首款轿车ET7将于明年一季度正式交付,新车定位中型轿车,预计车长将在4.9米左右,相比国产特斯拉Model 3更大,NEDC续航里程最高超过1000km。ET7的推出将填补蔚来轿车市场的空缺,丰富蔚来汽车产品矩阵。
小鹏目前在售车型是G3和P7,一季度交付量分别为5366和7974辆。随着小鹏P7逐渐扛起其交付量“大旗”,小鹏由中低端向高端化的转型是成功的。

新产品方面,4月14日,小鹏汽车旗下第三款产品,首款量产激光雷达智能汽车——小鹏P5正式发布。在上海车展,小鹏P5开启盲订,预计售价会在18-25万元左右。目前订单量已经超过一万辆,即将在今年第三季度正式上市。
而靠单一车型理想ONE打拼的理想,虽然以12,579辆获单车冠军,但在蔚来、小鹏环比上涨的情况下,理想环比有所下降。新产品方面,5月25日,2021款理想ONE正式上市,新车售价提升为33.80万-34.80万元。相比老款,新车NEDC综合续航里程提升至1080公里,并在外观、内饰和配置等部分拥有60余项新增和改进的变化。理想汽车对2021款理想ONE寄予厚望——李想更是表示“到今年9月份,月销量突破万台”。
线下门店疯狂扩张
在销售和服务网络方面,蔚来现有23个蔚来中心和211个蔚来空间,覆盖中国123个城市。蔚来换电站已建成206座,覆盖77个城市。蔚来已经开始逐步部署二代换电站,目标是今年将换电站总量增加到至少500个。与此同时,蔚来将加大超充网络和目的地充电桩的建设。截至目前,蔚来已经在全国累计部署超过146座超充站和1,826根目的地充电桩,计划2021年底分别达到600座和15,000根。

目前蔚来有33家服务中心,162家授权服务中心,基于不断提升的运营效率,2021年蔚来会继续扩大售后服务网点布局,进一步改善售后服务体系。
小鹏已有178家销售网点和61家服务网点,覆盖了70个城市。理想稍微落后,截至Q1末拥有65家零售店,135个服务中心,覆盖49个城市。

因此,今年在线下销售网络铺设中,“蔚小理”都表现出强大的决心。
蔚来计划增加20个蔚来中心和120个蔚来空间,总门店数将达到366家。三四线城市以下城市门店占比将从25%提高至30%左右,这意味着蔚来开始逐渐向下沉市场渗透。小鹏计划将总销售网点数提高到300家左右,覆盖超120个城市。理想预计今年线下门店将扩展至200家,未来理想可能会考虑采取蔚来空间的形式扩张,即派加盟店出钱出地,理想负责出人。
软件收入成为新的利润增长点
在Q1营业收入中,小鹏汽车首次确认了来自XPILOT自动驾驶软件的收入。在已交付的超2万辆P7中,XPILOT 3.0的累计付费率超过20%,在今年3月,这一数据已达到25%。目前小鹏汽车从XPILOT3.0获得软件收入达8000万元,其中5000万元是去年产生的。这意味着,仅今年一季度,小鹏汽车的软件收入已占总营收的1%。
无独有偶,在今年1月的NIO Day上,蔚来公布了新车ET7,这款车配备自动驾驶系统NAD,NAD包括了19项安全与驾驶辅助功能,其完整功能采用“按月开通、按月付费”的服务订阅模式,消费者将以每月支付680元的方式按月订阅该服务。虽然蔚来未在财报里公布相关数据,但李斌曾坦承,来自软件的收入确实将是蔚来汽车毛利的来源之一。
在一次媒体沟通会上,在谈及“理想汽车是否会靠增加软件服务来提高收入”时。理想汽车创始人、董事长兼CEO李想表示:“我们不能封死说一定不提供软件服务、不需要这方面收入,我们打造的是“移动的家”,这方面肯定是需要软件服务的。”这意味着理想汽车未来大概率会通过软件订阅模式来提升收入,从而减少亏损。
近年来,很多新能源车企都在慢慢从“卖硬件”发展到“卖软件+服务”,数据显示,90%以上的中国消费者表示,愿意为车联网相关技术付费,其中25%-30%的消费者的支付意愿超过5,000元。可见,软件定义汽车已经成为智能汽车产业发展的一大趋势。
虽然目前小鹏、蔚来的软件收入占总营收的比例不算高,但可以肯定的是,未来,软件将成为车企的又一大利润增长点,谁占据了核心价值点,谁才能领跑于赛道。
小结:“蔚小理”Q1营收增长、亏损收窄、毛利转好,总体呈现持续向好的发展态势。蔚来在销量和主要财务数据上都比理想和小鹏有明显优势,产品也最丰富,稳居第一。小鹏和理想角逐激烈,Q1小鹏的销量反超理想,但随着新款理想ONE的推出,理想有机会再重回第二的位置。
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