投资要点
牵手重庆机床&KAPP,进军系统集成,全产业链布局“工业4.0”。
公司在8月公告,拟与重庆机床、KAPP分别按30%、40%、30%比例共同出资1亿元在重庆设立智能制造公司,提供智能工厂装备及全套解决方案。此次三方合作正式落地,未来合资公司将为汽车行业为主的全球客户提供智能工厂和数字化车间(工业4.0)方面完整的流水线解决方案。
大客户战略+多行业覆盖,护航齿轮主业15-20%稳定增长。
RV减速机项目是国家863计划,减速器完全国产化指日可待。
减速机是工业机器人精确运行不可或缺的核心零部件,约占工业机器人成本的36%,精密减速器长期依赖进口是制约国内工业机器人发展最为重要的因素。作为公司未来发展战略中的重要支柱,公司对工业机器人RV减速器的研发和产业化极其重视,同时凭借着公司丰富的齿轮传动产品开发经验,以及国家863计划等专项资助计划,计划完成14个型号2个系列产品的研发工作(已完成11个型号2个系列产品于上海工博会展出,市场反馈良好),各项性能均达国际先进水平,现正在样机试用阶段,即将投放市场,预计单价仅为纳博的60%-70%。我们判断减速机2015年将进行小批量生产,定增完成后,募投项目产能逐步释放,2016年有望达到1万台产能,募投项目2年达产将于2017年建成,规划建成3年后完全达产。
与上汽变速箱合作启动,预计将再造一个双环。
自动变速器是汽车零部件国产化关键零部件。原先国家层面对自动变速箱的重视程度不及发动机,在DCT360诞生之前,每年我国从国外进口自动变速箱超过300亿。2008年以来越来越重视。
按照公司与上汽变销售协议,DCT360全套成本10000元,双环负责生产的15个零部件总价格2000元左右,占总成本的20%左右。DCT360(双离合自动变速器)于2017年将达到2.5亿元销售,2018年达到5亿元销售,这种属地化配套模式有望向其他整车厂商推广,未来将再造一个双环!
